Китайский производитель гибридных и электрических автомобилей Li Auto опубликовал неаудированные финансовые результаты за четвертый квартал и весь 2025 год. Отчет показывает заметное ухудшение ключевых финансовых показателей по сравнению с 2024 годом. Поставки автомобилей снизились, выручка сократилась, а чистая прибыль упала почти на 86%.
При этом компания сохраняет сильную денежную позицию и рассчитывает улучшить результаты благодаря новому продуктовому циклу и обновлению модельного ряда.
Комментарий генерального директора и основателя Li Auto - Ли Сян:
При этом компания сохраняет сильную денежную позицию и рассчитывает улучшить результаты благодаря новому продуктовому циклу и обновлению модельного ряда.
Комментарий генерального директора и основателя Li Auto - Ли Сян:
После проведённых нами в 2025 году проактивных стратегических корректировок мы наблюдаем положительную динамику в эффективности организации, возможностях цепочки поставок и работе системы продаж, начиная с четвёртого квартала.
Эти улучшения привели к росту эффективности дилерских центров, позволили устранить ограничения в производстве модели Li i6, а также способствовали восстановлению продаж Li i8.
В 2026 году компания вступит в важный продуктовый цикл. Абсолютно новый Li L9, запуск которого запланирован на второй квартал, получит комплексные обновления силовой установки, систем автономного вождения и технологий шасси. Все эти изменения направлены на обеспечение качественного скачка пользовательского опыта.
В дальнейшем мы продолжим совершенствовать нашу обновлённую систему исследований и разработок, основанную на принципах AI-native, и будем последовательно увеличивать инвестиции в R&D, чтобы обеспечивать долгосрочные инновации продуктов и технологические прорывы
Поставки автомобилей Li Auto
По итогам 2025 года Li Auto поставила 406 343 автомобиля, тогда как в 2024 году этот показатель составлял 500 508 автомобилей.
Распределение поставок по кварталам выглядит следующим образом
Распределение поставок по кварталам выглядит следующим образом
Таким образом, снижение год к году составило почти 19%.
Особенно заметно падение поставок во второй половине года. Если в третьем и четвертом кварталах 2024 года Li Auto поставляла более 150 тысяч автомобилей, то в аналогичный период 2025 года квартальные поставки снизились до 93–109 тысяч машин.
Выручка Li Auto
Снижение поставок напрямую отразилось на выручке компании.
По итогам 2025 года общая выручка составила 112,3 млрд юаней, тогда как годом ранее показатель достигал 144,5 млрд юаней.
Таким образом, падение выручки составило примерно 22%.
Динамика квартальной выручки также демонстрирует снижение.
По итогам 2025 года общая выручка составила 112,3 млрд юаней, тогда как годом ранее показатель достигал 144,5 млрд юаней.
Таким образом, падение выручки составило примерно 22%.
Динамика квартальной выручки также демонстрирует снижение.
Хотя по сравнению с третьим кварталом 2025 года выручка немного выросла, годовое падение остается значительным.
Валовая прибыль и маржинальность
По итогам 2025 года: валовая прибыль — 21,0 млрд юаней, 2024 год — 29,7 млрд юаней
Валовая маржа всего бизнеса с учетом сервисов снизилась с 20,5% до 18,7%.
Автомобильная маржа также уменьшилась:
Валовая маржа всего бизнеса с учетом сервисов снизилась с 20,5% до 18,7%.
Автомобильная маржа также уменьшилась:
- 2024 — 19,8%
- 2025 — 17,9%
Снижение маржинальности компания объясняет изменением продуктового микса и запуском новых моделей. По сути речь идет об увеличении доли продаж младшей модели L6, что привело к снижению и выручки на фоне абсолютного снижения объема продажи и маржинальности.
Операционные расходы
Операционные расходы Li Auto составили 21,5 млрд юаней, что немного ниже показателя 2024 года.
Основные расходы пришлись на:
Расходы на R&D выросли на 25%, что связано с инвестициями в новые технологии и программные разработки.
Основные расходы пришлись на:
- исследования и разработки
- развитие технологий искусственного интеллекта
- развитие продуктовой линейки (инвестиции в новую модель Li Auto Livis)
- расширение инфраструктуры зарядных станций
Расходы на R&D выросли на 25%, что связано с инвестициями в новые технологии и программные разработки.
Финансовое положение компании
Несмотря на снижение прибыли, Li Auto сохраняет сильную финансовую позицию.
На конец 2025 года у компании было:
Баланс компании:
Это дает компании значительный запас финансовой устойчивости.
На конец 2025 года у компании было:
- 101,2 млрд юаней денежных средств и инвестиций
Баланс компании:
- активы - 154,3 млрд юаней
- обязательства - 81,2 млрд юаней
- собственный капитал - 73,1 млрд юаней
Это дает компании значительный запас финансовой устойчивости.
Новые технологии и продукты
Li Auto активно инвестирует в технологии искусственного интеллекта и новые продукты, так же в 2026 году ожидается новый продуктовый цикл.
Обновленный Li L9 Livis получит:
Клуб Li Auto в России отдельно анализировал инновации https://liautorussia.ru/news/tpost/z4ete18un1-noveishii-l9-livis-shag-v-premium-razbir
Компания рассчитывает, что это позволит значительно улучшить пользовательский опыт.
Обновленный Li L9 Livis получит:
- улучшенную силовую установку
- новые системы автономного вождения
- модернизированное шасси
Клуб Li Auto в России отдельно анализировал инновации https://liautorussia.ru/news/tpost/z4ete18un1-noveishii-l9-livis-shag-v-premium-razbir
Компания рассчитывает, что это позволит значительно улучшить пользовательский опыт.
🔥 Присоединяйтесь к крупнейшему сообществу Li Auto в России и СНГ! Более 40 000 участников ждут вас
TG: 👉 https://t.me/lixiangautorussia
MAX: 👉 https://max.ru/lixiangautorussia
Новостной канал клуба Li Auto https://t.me/liautonews
Клубный сайт и магазин: www.liautorussia.ru
TG: 👉 https://t.me/lixiangautorussia
MAX: 👉 https://max.ru/lixiangautorussia
Новостной канал клуба Li Auto https://t.me/liautonews
Клубный сайт и магазин: www.liautorussia.ru
