Li Auto в 3 квартале 2025: охлаждение рынка или точка перегруппировки?
Третий квартал 2025 года стал для Li Auto самым противоречивым периодом за последние годы. С одной стороны, бренд демонстрирует технологический прогресс и активное расширение продуктовой линейки. С другой — финансовые показатели резко ушли вниз. Разбираем, что происходит с компанией и как это может повлиять на рынок Li Auto в России и СНГ.
По итогам квартала компания поставила 93 211 автомобилей, что на 39% меньше, чем годом ранее. При этом по сравнению со вторым кварталом падение составило около 16%. Для понимания динамики: в Q3 2024 Li Auto реализовала более 152 тысяч машин, что создало очень высокую базу для сравнения .
Ключевая причина — общее замедление китайского рынка NEV, усиление ценовой конкуренции и временные трудности с поставками компонентов для новых моделей.
Выручка за квартал составила 27,4 млрд юаней, что на 36,2% ниже показателей прошлого года. Особенно заметно упала валовая прибыль — минус 51,6% год к году .
Маржинальность автомобилей снизилась до 15,5% против 20,9% в 2024 году. Однако важно понимать контекст: на результаты сильно повлияли затраты на отзыв Li MEGA. Если исключить этот фактор, скорректированная маржа составила бы около 19,8%, что уже ближе к привычному уровню Li Auto .
Компания зафиксировала чистый убыток в размере 624 млн юаней, тогда как год назад в этом же квартале фиксировалась прибыль в 2,8 млрд юаней. Это резкий разворот, но он пока выглядит скорее как следствие инвестиционной фазы и форс-мажорных расходов, а не фундаментальной деградации бизнеса.
При этом объём денежных резервов остаётся внушительным — почти 99 млрд юаней на счетах по состоянию на конец сентября, что даёт компании серьёзный запас прочности и позволяет наращивать инвестиции в R&D.
Главное стратегическое событие квартала — запуск полностью электрического вLi i6. Модель получила 5C батареи и запас хода до 720 км по циклу CLTC, а также новую архитектуру BEV и продвинутую систему помощи водителю VLA Driver .
Вместе с Li i8 эти модели уже собрали более 100 000 заказов, что говорит о позитивном восприятии новой линейки. Это чёткий сигнал: Li Auto перестаёт быть исключительно брендом гибридных автомобилей с увеличенным запасом хода (EREV) и уверенно заходит в сегмент чистых электромобилей. Что для клиентов из других стран, в частности из РФ скорее минус, поскольку весь объем импортируемых автомобилей пришелся на линейку серии L.
Из хороших новостей, компания подтвердила свои намерения продолжать экспансию на зарубежные рынки. В октябре компания открыла первый зарубежный официальный дилерский центр в Ташкенте. Это аккуратный тестовый шаг в сторону Центральной Азии и возможный предвестник дальнейшего выхода на рынки за пределами Китая.
Что это означает для российского потребителя?
Для российского рынка это особенно важно: Li Auto всё активнее формирует инфраструктурную и логистическую модель для присутствия за пределами КНР.
На четвёртый квартал компания прогнозирует поставки в диапазоне 100–110 тысяч автомобилей. Это всё ещё ниже показателей прошлого года, однако демонстрирует постепенное восстановление после слабого лета .
Текущая ситуация — не провал, а переходный этап. Li Auto активно инвестирует в будущее: в BEV-платформы, интеллектуальные системы и глобальную экспансию. Краткосрочная просадка — цена за стратегическую перестройку.
усиление продуктового разнообразия в ближайшие 1–2 года: ожидаем глубокий рестайлинг моделей серии L в 2026 году;
появление новых технологических решений;
постепенное повышение зрелости бренда как глобального игрока, а не только «китайского феномена».
Li Auto сейчас переживает момент турбулентности, но не кризиса. Компания переходит в новую технологическую фазу и именно такие периоды обычно формируют будущих лидеров рынка.
По разным слухам компания все-таки надеется зайти на рынок РФ в ближайшее время, судя по косвенным признакам развертывания сети через посредника, который своими действиями по организации блокировок под видом защиты интересов покупателей предпринимает массу усилий для снижения интереса к бренду. Надеемся, что такое рвение не ухудшит созданный за несколько лет имидж современного и технологичного семейного автомобиля и позволит Li Auto и далее занимать лидирующие позиции в сегменте, конкурирующим с премиальными б/у немцами трех-пяти лет. О чем мы отмечали во второй волне исследования владельцев автомобиля марки Li, которое провели АВТОСТАТ и наш клуб Li Auto в России и странах СНГ (https://liautorussia.ru/news/tpost/9jli9hxjh1-vtoroe-issledovanie-vladeltsev-li-auto-o) .
Если смотреть на ситуацию трезво, без истерик и хайпа, можно сказать просто: бренд меняется, адаптируется и готовится к следующему этапу работы на зрелом рынке, где необходимо работать с качеством и слушать и слышать свои потребителей не только в Китае, но и за его пределами.